文/表 羊城晚报记者 许张超 丁玲

受A股走弱等因素影响，新股破发现象频现，新股中签后的弃购率也随之增加。近日，即将登陆科创板的纳芯微披露发行结果，网上投资者放弃认购数量338.1527万股，弃购股数占本次发行总量比例13.38%，弃购金额7.78亿元。“逢新必打”的打新策略是否正在转向“优选个股”？投资者又应该如何规避风险？

新股开盘接连破发

记者根据同花顺数据统计，今年以来新股破发现象频现，截至4月18日，今年A股共有99只新股上市，26只股票开盘即跌破发行价。从破发个股所属板块看，科创板、创业板破发股票分别为16只、10只，科创板显然已成为新股破发的高发区，而主板、北交所上市股票仍保持零破发。

同时，4月份上市的13只新股，7只新股上市首日破发，新股破发比例明显快速增加。其中，唯捷创芯、普源精电月内破发幅度最大，首日收盘跌幅均超过三成。4月8日，新股普源精电登陆科创板，发行价60.88元，当日收盘大跌34.66%，单签亏损约1.06万。4月12日，唯捷创芯上市发行价66.60元，开盘即大跌30.93%，收盘重挫至36.04%，单签亏损约1.2万元。

“预期的话，全球利率中枢上移可能会对整个科创板的估值有一定的压力。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示，从整个市场的需求端来说，目前市场情绪比较脆弱，大盘都在缩量、筑底震荡，这个肯定是影响需求端的；而在破除原本的“打新神话”后，A股市场投资者对打新的态度更加理性，综合定价、基本面、发展前景、经营表现等因素作出判断。

而某业内人士则表示，今年以来上市新股破发比例提高，受到中国证监会去年对新股发行定价环节的机制调整的部分影响，新股发行价格不再像此前相比于二级市场有一定折价，二级市场对新股的炒作热情也随之下降，从而导致新股收益很难再维持此前的“打新神话”，使得新股发行定价更加市场化。

“无脑打新”迎来转向

记者发现，尽管新股破发频现，网上中签率却并未明显提高，4月新股中签率大多处在0.02%至0.05%。但也有部分股票出现投资者弃购率升高的状况，其中即将登陆科创板的新股经纬恒润网上投资者放弃认购数量约326万股，弃购金额接近4亿元，弃购比例达到了10.87%；纳芯微网上投资者放弃认购数量约338万股，弃购比例达到了13.38%。

在弃购比例呈现走高的同时，目前已出现打新人数较高峰时期数据锐减的状况。据科创板部分新股网上申购数据，赛微微电、纳芯微参与网上打新投资者数分别为320万、374万，较科创板打新人数600万的高峰时期人数接近腰斩。而创业板、主板也出现类似状况，创业板近期新股打新人数较高峰期下降近500万，深交所主板、上交所主板打新人数也在变少。

在新的市场生态下，投资者要如何打新？“逢新必打”已经结束了吗？周茂华表示，打新破发目前主要是受到资本市场大环境的影响，如果大盘的市场情绪比较好，相应板块估值、定价等比较合理的话，还是会受到市场认可的，它的破发肯定就会少；从策略来讲，各种板块的风格、特点以及风险是不同的，更重要的是投资者自己对打新股的板块、公司基本面的了解程度。

部分业内人士则表示，受到询价新规和新股频现破发影响，不少机构投资者也选择暂时退场。另外，部分私募负责也表示，自去年四季度起频现新股破发后，部分私募网下申购后直接选择弃购，尤其是对科创板和创业板，目前市场环境处在疲软状态，参与新股炒作的资金明显更加谨慎。