大宗商品市场的看涨情绪势不可挡。高盛大宗商品分析主管Jeffrey Currie本周早些时候总结道:“不管是石油、天然气、还是煤炭、铜、铝,只要你能想到的大宗商品,都出现了短缺。”不过,也有少数机构认为,油价将在短短几个月内下跌,花旗就是其中之一。



花旗大宗商品分析主管Ed Morse曾预测油价将达到每桶100美元,但目前认为油价今年将下跌,而不是进一步大幅上涨,可能在年底前平均跌至每桶65美元。

根据Morse团队的预测,不包括伊朗在内,今年全球石油供应将增加550万桶。伊朗似乎有望重返石油市场,若能与美国就核谈判达成协议的话。不过,市场分析师Xavier Blas指出,伊朗可能已经在非法出口石油,美国解除制裁可能不会对其石油产量产生太大影响,但这一消息本身将对油价不利。

此外,Morse预计今年美国原油日产量将至少增加80万桶,到2023年将进一步增加逾100万桶,这将使美国原油日产量达到创纪录的1390万桶。

在这一点上,Morse同意美国能源信息署(EIA)的看法。EIA在其最新的短期能源展望报告中称,预计今年美国石油日产量将达到1200万桶,2023年将达到1260万桶,为年度平均水平的纪录高位。但与此同时,EIA上调了对今年油价的预测。

大多数分析师似乎认为,全球原油供应不足是一个巨大的威胁。这是利好油价的一个主要因素。例如,大宗商品交易商Vitol的全球市场分析主管最近表示,OPEC的闲置产能今年将进一步减少。

不过,在花旗的Morse看来,原油供应不足只是季节性因素造成的暂时现象,并预计将在第二季度恢复过剩。

若说Morse的观点虽然罕见,但是正确的,那么实际上他也并不孤单。康菲石油公司的Ryan Lance也认为油市可能出现过剩。他预计今年二叠纪盆地的日产量将增加90万桶。然而,根据其他行业高管的说法,这样的增长将是不可持续的。

预测未来油价是一项艰巨的任务,因为多种因素在不断发挥作用。市场分析师Javier Blas指出,花旗认为油价将会下跌而非上涨的观点,目前听起来有些牵强。不过,他同时也暗示,当市场上多数声音看涨油价时,也有人偷偷选择卖出。事实证明,这种反向策略在某种程度上具有先见之明。

综合以上消息可以看出,许多分析师预计油价将上涨,但花旗暗示,市场对当前油市基本面的分析是巨大的失败。花旗预计今年油价将跌至平均65美元,认为目前的供应不足是一种季节性现象,第二季度将恢复过剩。 

预测油价本身很难,因为受多种因素的影响。因此,虽然花旗的观点罕见,但也可能是正确的,投资者需对此保持警惕。



(布伦特原油主力合约日线图)

北京时间2月10日9:21,布伦特原油主力合约价格报91.50美元/桶。

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