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光大证券发布研究报告称，将京东集团-SW (HK:9618)(09618)评级升至“买入”，上调2022/23/24年Non-GAAP归母净利润预测15%/20%/19%至232/281/326亿元。公司上半年业绩超过预期，主因提高精细化管理力度，降本增效的成效明显，各项分业务利润率均有所改善;同时Non-GAAP归母净利率改善也明显，全渠道业务发展迅速。
报告引述公司业绩，1H2022实现营业收入5072.55亿元(同比增11%);实现Non-GAAP口径下归母净利润105.21亿元(同比增22.42%)。单季度拆分来看，2Q2022实现营业收入2676亿元(同比增5.4%)，实现GAAP归母净利润43.76亿元，折合成全面摊薄EPS为1.4元(同比增450.95%)，实现Non-GAAP口径下归母净利润64.89亿元(同比增40.25%)，该口径下归母净利率也同比提升60bp。
该行还提到，截至2022年6月30日，公司年度活跃用户数达5.808亿人(同比增16.2%)。在今年618活动期间，京东助力超3万家超市合作门店的成交额实现同比增长超500%，其中沃尔玛、华润万家、永辉等部分商家的全渠道业务成交额合计同比增长超660%。此外，京东时尚居家业务升级为京东新百货，在京东APP上发布全新的在线频道，并先后在多地开启线下实体店试点运营。
