21世纪经济报道记者李览青 上海报道

2022年12月28日，山东省信用增进投资股份有限公司（下称“山东信用增进”）发生工商变更，注册资本从15亿元增加至40亿元。

启信宝数据显示，山东信用增进公司股东方包括山东省鲁信投资控股集团有限公司（下称“鲁信集团”）、济南融资担保集团有限公司、济南二机床集团有限公司、潍坊市财金投资集团有限公司、济南历下金控投资有限公司、菏泽财金投资集团有限公司，其中鲁信集团为第一大股东，持股比例为40%，认缴第一期出资额6亿元。

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山东信用增进方面表示，目前公司注册资本40亿元已全部完成实缴。2022年以来，由于疫情原因等多重因素影响，第二期25亿元资本金出资工作遇到了较大困难，鲁信集团作为牵头组建单位比原来安排多出资了5亿元，最终在2022年末40亿元注册资本全部实缴到位。

据悉，山东信用增进公司是山东省首家省级信用增进机构，目前已完成了交易商协会入会，取得信用缓释凭证（CRMW）一般交易商资格，储备增信业务项目20个，增信规模120亿元，目前已投资债券7支，实现了债券投资业务银行间及交易所双市场的首单突破。在注册资本40亿元实缴到位后，已获得四家评级机构评定的AAA主体信用等级。

21世纪经济报道记者注意到，2021年以来，多省加速成立省级信用增进机构。据记者不完全统计，截至目前已有陕西、山西、天津、四川、云南、山东、河南等7地成立了省级信用增进机构，其中云南省、山东省、河南省三地的信用增进机构均在2021年8月以后成立。

除了前述7家省级地方信用增进机构，还有中债信用增进投资股份有限公司（以下简称“中债增进”）、中证信用增进股份有限公司两家头部专业债券信用增进机构。一方面，信用增进机构通过保证的形式，为中小企业及低信用级别企业发行直接债务融资工具提供信用增进服务，另一方面也通过金融衍生产品的创设与交易，实现信用风险分散分担机制安排。

特别是近两年来，民营房企融资渠道收窄，交易商协会推进并扩大民营企业债券融资支持工具，作为“第二支箭”，由人民银行再贷款提供资金支持，委托专业机构按照市场化、法治化原则，通过担保增信、创设信用风险缓释凭证、直接购买债券等方式，支持民营企业发债融资。

其中，中债增进以信用保护工具、全额担保等增信方式支持民营房企发债融资。2022年5月，碧桂园、龙湖集团、美的置业被选为示范民营房企，以“债券发行+信用保护工具”新模式发债；同年8月，示范房企发债增信措施升级，首单全额担保民营房企债券——重庆龙湖企业拓展有限公司2022年第一期中期票据落地，本期中票由中债增进提供全额无条件不可撤销连带责任保证担保，此后美的置业、新城控股、碧桂园相继发行中票，全部由中债增进提供全额担保。

从地方层面来看，近年来也出台相关政策加快推动当地企业利用债券市场融资。如2022年8月，河南省地方金融监督管理局等7家单位发布《关于进一步加快推进河南企业利用债券市场融资的意见》，提出要推动创设民营企业信用保护工具、民营企业债券融资支持工具等，帮助民营企业通过信用增进实现债券发行融资，打通资金流循环链条。

市场观点认为，省级信用增进机构的成立有助于优化区域金融环境，拓宽企业融资渠道，提高债券市场活跃度。