本文来源：时代周报 作者：郭子硕

A股上市银行将于3月底集中披露年报，目前已有四家银行率先发布业绩“预喜”。截至1月13日发稿，常熟银行（601128.SH）、无锡银行（600908.SH）、中信银行（601998.SH）、招商银行（600036.SH）四家上市银行披露业绩预告，其中常熟银行和无锡银行2022年归属于上市公司股东的净利润同比增幅均超25%，中信银行、招商银行归属于上市公司股东的净利润同比增幅均超11%。

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总体来看，两家江苏城商行利润增速比去年更上一层楼。常熟银行实现营业收入88.08亿元，同比增长15.06%；归属于该行普通股股东的净利润27.44亿元，同比增长25.41%；无锡银行营业总收入44.81亿元，同比增长3.04%，归属于上市公司股东的净利润20.01亿元，增幅 26.65%。如果年度报告数据不变，也意味着，常熟银行和无锡银行两家银行增速分别提升4.07个百分点、4.13个百分点，且连续两年实现归属于上市公司股东的净利润增速超20%。

不过，两家股份行净利润增速有所放缓。业绩快报显示，2022年，中信银行实现营业收入2113.82亿元，比上年增长3.34%；归属于该行股东的净利润621.03亿元，比上年增长11.61%，较该行2021年13.60%的同比增速小幅下滑。对比来看，招商银行业绩快报显示，集团实现营业收入3447.84亿元，同比增长4.08%；归属于该行股东的净利润 1380.12亿元，同比增长15.08%，较该行2021年23.20%的同比增幅收窄8.12个百分点。

同时，四家上市银行资产质量也较为稳定。据各行2022年业绩快报，无锡银行、中信银行的不良贷款率分别是0.81%、1.27%，均较2022年初下降0.12个百分点；常熟银行不良贷款率0.81%，与年初持平；以集团口径统计，招商银行不良贷款率0.96%，较上年末增加 0.05个百分点。

值得注意的是，业绩快报中各家银行拨备覆盖率有所分化。截至2022年末，招商银行拨备覆盖率450.79%，较上年末减少33.08个百分点。而常熟银行在2021年末拨备覆盖率531.82%的基础上，进一步提升至2022年末的536.86%；同时，无锡银行的拨备覆盖率也由477.19%增加75.55个百分点，达到552.74%。与之对照，银保监会发布2022年三季度银行业保险业主要监管指标数据情况，2022年三季度末，商业银行拨备覆盖率为205.54%，远低于上述两家银行的拨备覆盖率。

财政部曾于2019年9月发布《金融企业财务规则(征求意见稿)》（下称“《征求意见稿》”），对于大幅超提准备金予以规范。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。不过，上述《征求意见稿》尚未正式落地。

虽然业绩预喜，但银行目前的估值依然处于洼地。2022年全年A股银行股“破净”居高不下，普遍占比超过八成。Wind数据显示，截至2023年1月13日收盘，A股42家上市银行中仍有38家银行市净率小于1，破净率近九成，其中14家银行市净率更是低于0.5。

银行股表现逐步回暖。1月13日，42只银行股中，41只飘红。iFind同花顺显示，银行板块近一年跌11.15%，但是近一个季度小幅回暖，涨幅达9.13%。

其中，招商银行经过多个交易日上涨，总市值重新站上万亿大关。招商银行自2022年11月股价开始反弹，累计涨幅超45%。截至1月13日收盘，招商银行（600036.SH）收报39.66元/股，市值为10002亿元，这是自2022年7月跌破万亿关口后，时隔五个月重回万亿市值。　　

财通证券分析师夏昌盛于今年1月4日指出，目前银行股估值在历史低位。资金持仓银行股仅2.8%，当前板块估值为0.53，历史分位点为9%，皆处历史低位，估值安全边际高。

“宏观经济（预期）向好、政策平稳宽松、银行基本面向好是银行行情的主要驱动因素。”据财通证券银行团队分析，目前当前推动板块驱动因素的四重底部叠加，分别是宏观经济预期“触底”、政策底部信号已现、银行基本面继续保持稳健，银行股估值在历史低位。在此基础上，银行股行情启动万事俱备。

中泰证券分析师戴志峰也认为，预计2023年政策放松的力度超预期，地产需求端的政策有望较全面放开，同时稳经济增长的政策会大力推出。多重政策向好，将推动银行股上行。