自古以来，黄金在战争和危机时期都扮演着“安全避风港”的角色。此次的俄乌冲突自然也不例外，世界各地的人们近期纷纷涌入黄金市场。

俄乌冲突导致从石油、天然气到小麦和金属等所有商品的价格飙升，引发了人们对通胀的担忧，并威胁到全球经济增长。这促使从维也纳、新加坡到纽约的各地散户投资者纷纷购买相对安全的黄金，金价飙升至每盎司2070.44美元，接近疫情期间创下的高点。

需求有增无减

自今年年初以来，金价飙升近10%，这对像Philoro Edelmetalle GmbH创始人Rudolf Brenner这样的黄金交易商来说是一个利好消息。人们争相购买黄金的趋势可能会持续下去，并没有减弱的迹象。

Brenner表示：“当乌克兰危机开始时，我们收到了大量的订单，销售额达到正常水平的三倍。人们什么都买。”

世界各地的黄金经销商也出现了类似的情况。纽约Empire Gold Buyers的首席执行官Gene Furman指出，他的客户中有30%想要购买金条，而不是现金。

新加坡Silver Bullion Pte Ltd.创始人Gregor Gregersen称，俄乌冲突后的第一周，黄金和白银的销量增长了235%，自那以后，需求一直在增加。

Gregersen表示，“投资者正在考虑俄乌危机的最坏情况，并发现在新加坡等安全司法管辖区购买实物避险资产是明智的。”

在需求飙升之前，实物金属的购买已经非常强劲，尤其是在西方国家。根据世界黄金协会（World Gold Council）的数据，2021年对金条和金币的需求达到了1124吨，为近10年来的最高水平。这有助于在机构投资者投入较少的时候支撑价格。

实物金溢价较高

当前对实物黄金的追捧，正导致散户投资者最为青睐、本已溢价较高的实物金更加“一发不可收拾”，这表明实物黄金的稀缺。要想买到一盎司的金条，买家可能需要支付比现货价格高出100美元的价格。

黄金经纪公司Goldcore的首席执行官Stephen Flood表示，现货黄金溢价上涨了约25%，预计还会进一步上涨。在他看来，主要的驱动因素是对俄罗斯金融制裁的担忧，这些制裁将支付系统“政治化和武器化”。