政策支持、需求扩张，光伏赛道的景气度持续拔高。
同花顺iFinD显示，截至4月29日晚，A股已有46家光伏上市公司披露2021年年报和2022年一季报。光伏上市公司2021年的业绩表现大多较为优秀，但在2022年一季度开始出现分化。光伏产业链上游的上市公司，业绩表现普遍优于其他环节。
4月26日，硅料龙头通威股份(SS:600438)披露2022年一季报。一季度，该公司实现营收246.85亿元，同比大增132.49%；归母净利润51.94亿元，同比暴增513.01%；扣非归母净利润51.35亿元，大增544.95%。
时代周报记者注意到，通威股份在一季报中提及，“隆基股份(SS:601012)下属8家子公司拟于2022年1月至2023年12月期间向公司下属4家子公司采购多晶硅20.36万吨。”按中国有色金属工业协会硅业分会2022 年3月公布的国内单晶致密料成交均价24.53 万元/吨测算，该项合作的销售总额预计达442亿元。
多家券商机构对头部光伏企业均给予“买入”或“增持”评级。4月29日，北京特亿阳光新能源总裁祁海珅接受时代周报记者采访时表示，光伏行业整体景气度提升、市场需求旺盛，行业集中度也在不断提升，内部竞争也趋向寡头时代。
业绩亮眼，二级市场股价频频上涨。4月29日，同花顺光伏概念指数报收2324.936点，涨4.02%。爱旭股份(SS:600732)、协鑫集成(SZ:002506)、隆基股份等多只光伏概念股均有不同程度涨幅。
上游环节最捞金
光伏行业整体高景气度高，但并非每一环节都特别赚钱，其中上游环节最能“捞金”。
通威股份财报数据显示，2021年公司各生产基地均满负荷运行，继续保持满产满销，全年实现高纯晶硅销量10.77万吨，较上年增长24.30%。
通威股份已形成高纯晶硅年产能18万吨，在建产能超过17万吨。据CPIA统计，2021年通威股份高纯晶硅产量全球第一，国内市场占有率达到22%。
中国银河证券研究院提及，由于全球光伏组件需求旺盛，硅料产能严重不足，硅料价格已由2020年底8.4万元/吨一路上涨至目前24.9万元/吨。通威股份则充分享受涨价红利，2021年高纯晶硅销售收入达到167.8亿元，同比增长214%，毛利率高达71.8%。
国内领先多晶硅厂商大全能源(SS:688303)2021年报显示，公司实现营业收入108.32亿元，同比增长132.23%；实现归母净利润57.24亿元，同比增长448.56%；实现扣非归母净利润57.07亿元，同比增长447.79%。
大全能源在年报中表示，“业绩高增长主要系报告期内硅料市场供应紧缺、公司硅料价格和毛利大幅上涨所致。”
“全球范围内对可再生能源需求高涨，在这样的大背景下，全球光伏装机规模也很可能超过之前很多机构的预测，进而达到270-280GW的概率增大了。”祁海珅说，“如果是这样的发展趋势，今年硅料供应还会是紧平衡的状态，硅料环节的降价压力显然不会太大。”
他分析，硅料环节目前的毛利率可以达到70%左右，是所有光伏产业链环节中利润率最高的，“今年硅料产品的价格水平维持在250元/kg左右高位震荡是大概率了。”
泓达光伏创始人刘继茂表示，受到硅料高额利润的影响，2021年进入硅料的企业非常多，产能释放要到2022年底2023年初，到时硅料的价格会逐渐下降。
中下游竞争加剧
上游硅料环节的企业赚得盆满钵满，但中下游环节企业却不得不面对越来越激烈的竞争。
4月29日，注册国际投资分析师（CIIA）简嘉俊对时代周报记者分析，“目前在整个光伏产业链中，上游硅料的市场集中度是最高的，龙头企业市场份额占比越大，价格话语权就越大，利润自然也向上游集中。不过，整个产业的利润过度集中于上游，其实是不利于整个光伏行业长远发展的。”
光伏龙头隆基股份2021年实现单晶硅片出货量70.01GW，其中对外销售33.92GW，自用36.09GW；实现单晶组件出货量38.52GW，其中对外销售37.24GW，同比增长55.45%，自用1.28GW。
隆基股份在年报中称，2021年公司组件销量、市场占有率、品牌影响力均位列全球首位，在销售区域上，亚太、欧洲、中东非等国家和区域的市占率已实现领跑，公司组件销量已实现从2020年的全球总量领先到2021年在全球主要细分市场的全面领先。
龙头持续领先，二线厂商追赶。中环股份(SZ:002129)2021年实现营业收入411.05亿元，同比增长115.70%；实现归母净利润40.30亿元，同比增长270.03%；实现扣非归母净利润38.83亿元，同比增长307.56%。
东方日升(SZ:300118)从2021年底的亏损状态成功转盈。2022年一季报显示，东方日升实现营业收入54.14亿元，同比增长40.46%；实现归母净利润2.13亿元，同比增长280.59%。
二线厂商迅速崛起，光伏产业链中下游环节竞争加剧，市场格局不断变化。“光伏行业的核心环节是电池片，光电转换率的技术革新是最至关重要的一环。其次，随着当下国家各项推进光伏装机的政策落地，相关光伏储能的竞争也将会相当激烈。”简嘉俊说。
时代周报记者注意到，分布式光伏或成为今年光伏企业的“必争之地”。天风证券研报数据显示，2021年分布式光伏新增装机29GW，同比增长89%，首次超过集中式，累计装机达108GW。其中工商业、户用分布式光伏累计装机量分别为66 GW、42GW。同时，分布式光伏地域性显著，全国81%的装机量集中在山东、浙江等9个省份。
隆基集团副总裁佘海峰此前接受时代周报记者专访时曾表示，从一季度情况来看，包含户用及工商业在内的分布式光伏业务的成长非常快，和去年相比有显著的变化。
当前分布式光伏业务市占率较高的6家上市公司分别是芯能科技(SS:603105)、正泰电器(SS:601877)、创维集团(HK:0751)、中来股份(SZ:300393)、晶科科技(SS:601778)和天合光能(SS:688599)。
随着2022年国家补贴全面退坡，分布式光伏装机增长由政策驱动转向市场驱动，分布式光伏也将成为“行业内的下一个蓝海”。
