随着近日国内各地防控政策不断优化，旅游板块也不断引起市场关注。途牛(TOUR.US)作为国内头部旅游企业之一，也于12月1日公布了截至2022年9月30日未经审计的三季报。本季度途牛的净亏损有所收窄，但在出境游仍然艰难的环境下，途牛恐怕要继续度过一段难熬的时光，公司给出的第四季度收入指引偏谨慎。

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压力来自主营业务收缩

2022年这一年，由于种种原因，对于旅游企业来说并不好过，而对于途牛来说，更加难熬。

因为股价波动，途牛分别在今年4月和9月两次收到纳斯达克发出的退市警告，根据规定，股价在30个交易日连续低于1美元将会导致退市。不过途牛今年这两次都在规定限期内成功将股价拉回了1美元之上，但从公司目前股价看仍在1美元附近徘徊，难言乐观。

股价低位徘徊反映的是公司业绩压力，途牛的业绩压力主要来源于主营业务的收缩。打包旅游，即跟团游一直是途牛的业务核心，占总收入的七成以上，尤其是出境游。疫情之前，出境游产品在途牛总业务量中的占比约为六到七成，如今这部分业务收入基本归零。

三季度净亏损收窄，但下季度收入仍难言乐观

那么从三季报来看，公司如今经营情况如何？

（1）收入同比大幅下滑：财报显示，途牛第三季度营业收入为7786万元（1090万美元），比2021年同期下降32.1%。

分业务结构看，跟团游收入为4144万元（580万美元），比2021年同期下降54.3%；其他收入为3642万元（510万美元），比2021年同期增长52.3%，该业务收入增长原因为“来自其他旅游相关产品的佣金收入增加”。

（2）净亏损同比收窄：收入本季度同比大幅下滑，不过值得庆幸的是，第三季度途牛净亏损同比有所收窄。按美国通用会计准则，本季度途牛归属于普通股股东的净亏损为2205万元（310万美元），而2021年第三季度归属于普通股股东的净亏损为3508万元。

（3）下季度收入预期悲观：对于第四季度业绩，公司预期较为悲观，给出的业绩指引为：预计第四季度收入同比下降58%-68%，预计收入区间为2350万元至3080万元，若对比第三季度收入情况看，第四季度途牛收入或将不足第三季度的一半。

三季报发布当日，途牛股价下跌约10%，仍然在1美元附近徘徊，与其上市4个月之后的股价高点24.99美元相距甚远。

加速数字旅游新业态的尝试

在大环境仍未完全改善的当下，途牛也在积极展开其他尝试，比如公司加速发力数字化旅游新业态。近两年，途牛聚焦旅游目的地营销一体化服务升级，通过“短视频+直播+社群+销售”构建完整的交易闭环，缩短转化链路，提升触达效率。

在数字化旅游新业态的构建上，目前途牛已构建包含酒旅综合、亲子、户外、露营、区域垂直、餐饮、本地生活等多平台、多矩阵、差异化的文旅推广模式。截至目前，途牛已拥有40多个某音自有直播账号，合计粉丝数突破150万，月度GMV突破5000万元。

途牛创始人、董事长兼首席执行官于敦德先生表示：“尽管当前存在不确定性，但我们将继续推出创新、优质的产品和服务，以满足客户的需求，以专业和奉献精神服务更多的客户。”