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国信证券发布研究报告称，维持携程集团-S(09961)“增持”评级。公司立足国内中高端旅游客群基本盘，通过国内外机票酒店及旅游全产业链布局持续深度挖潜，疫情下深化内容营销及本地休闲生活布局。目前海外出行业务已逐步开启复苏，未来国内复苏下成长可期，中线若出境游恢复，公司业绩弹性尤其可期。
报告中称，国内方面，10-11月出行仍承压，但10-11月本地酒店预订较19年仍保持正增长。11月下旬以来出行政策逐步优化，但出行完全释放预计仍有待时日。对标海外，一般政策放开后3-6个月出行逐步恢复，且未来不排除促消费等政策支持，预计阵痛期后压抑的出行需求有望释放。海外方面，伴随亚太部分国家及地区出入境放松及国际出行恢复，有望维持强势增长。未来若出境游恢复，公司依托国内外一站式出行平台基础，有望直接受益，弹性可期。
