一.埃镑暴跌，油价却涨疯了

1月11日，埃及埃镑突然暴跌，其兑美元汇率一度跌至1美元兑32.19埃及镑，跌幅最大高达15%，创历史新低。

【资料图】

有意思的是，正当埃及人民陷入"水深火热"的境地时，国际原油市场却"涨疯了"。

同在1月11日，美国能源署EIA公布上周的原油库存数据，其库存意外激增了近1900万桶，创史上第三大增幅。

但即使在如此的利空消息压制下，原油期货价格涨幅仍超过了3%。其中，WTI原油价格最高上涨至77.7美元、布伦特原油价格曾一度突破82.8美元的点位。

埃及崩溃，为何会导致油价大涨？

正常来说，埃及经济/汇率的崩溃与国际原油市场并无直接联系，那为什么在埃及外汇崩盘的当日，原油价格反而出现了逆势反弹呢？（即使在EIA库存超预期累库的背景下）

笔者认为，出现这样的情况主要原因有二：

一、埃及地处中东地区，独特的地理位置导致其对原油市场影响较大

可以看到，埃及地处非洲最北部，属于中东地区的范畴。其更是与OPEC的老大——沙特“隔江相望”。

这样一个独特且敏感的地理位置自然导致市场担忧埃及经济的崩溃会对其周边的产油国造成一定程度的影响，进而影响全球原油的供应。

二、埃及掌握着"东方伟大的航道"——苏伊士运河，对油运市场影响巨大

早在100多年前，马克思就把苏伊士运河称之为"东方伟大的航道"。苏伊士运河建成后，极大地缩短了从亚洲各港口到欧洲去的航程。

举个例子来说：沙特阿拉伯的吉达港和黑海康斯坦察潜之间绕好望角的距离是11771英里，而经苏伊士运河的距离仅1698英里，节约了86%的距离

据不完全统计，中东地区出口到西欧的石油，70%经由苏伊士运河运送，每年经苏伊士运河运输的货物占世界海运贸易的14%，平均每年约有1.8万艘来自世界100多个国家和地区的船只通过运河。

在世界上适于海运的人工运河中，其使用国家之众，过往船只之多，货运量之大，苏伊士运河均名列前茅。

对埃及而言，苏伊士运河也是其最重要的经济命脉之一。2022年12月，苏伊士运河管理局局长拉比耶表示，2022年苏伊士运河的收入也将创造历史新纪录，达到约80亿美元。

有意思的部分来了——本次埃及向IMF申请的援助贫款只有30亿美元，还不到2022年苏伊士运河为埃及提供的收入的一半。

三.这意味着什么？

一旦埃及政府最终"破罐子破摔"，饮鸩止渴式地抬高苏伊士运河的通行费、停泊费用来获取更多收益，那么就会对全球的油运行业造成不可估计的冲击，全球地缘政治风险快速上升，这也进一步抬高了油价。

IMF公告击溃埃及汇率

1月10日，国际货币基金组织（IMF）发布公告称，为了获得价值30亿美元、为期46个月的贷款，埃及方面同意了其提出的一系列改革方案。

IMF称，埃及正在朝着灵活的外汇政策发展，即更多地让汇率自由化，仅允许央行在汇率波动的时候"偶尔介入"。此外，IMF还表示，埃及结构性改革的持久性还有待证明，央行可能会面临外界的多重压力，埃及未来的经济前景较不明朗。

在IMF的公告发出不久后，埃镑汇率便开始出现了大幅的下跌。

四.粮食危机席卷埃及

在疫情冲击、俄乌冲突、四大粮商趁机操作等因素的影响下，目前全球正在面临着一场史无前例的粮食危机，全球有近21.3%的人口正面临着粮食短缺的问题，数十万人正面临着“灾难”级的粮食短缺情况。

即使像巴西这样的农产品出口大国，现在也面临着严重的饥荒问题。

而埃及在经历了人口爆炸以及国土荒漠化后，现在的粮食自给率已经下降到了60%左右，粮食需要大量地向海外进口。这就导致了埃及在本次粮食危机中严重受创。

具体来看：

埃及是全球第四大粮食进口国。此外，埃及还是全球最大的小麦进口国，2021年进口量超1200万吨，其中有超过80%是向俄罗斯与乌克兰两国进口的。而在俄乌冲突爆发后，埃及能够向二者进口的小麦数量急剧下降，导致其国内粮食价格暴涨。

由于埃及目前的通胀压力主要是输入性通胀推动，这就导致了埃及即使大幅度加息，也难以遏制其国内的物价水平。截至目前，埃及已经将其基准利率提升至16.25%，一年内加息了800个BP。

与之相对的是，大幅的加息导致埃及国内经济受到了严重的影响，而其对外汇的强行干预也将其外汇储备消耗殆尽，导致其在面对国际性冲击时显得愈发的"无力"。

最终，埃及政府"无计可施"，只能求助于IMF，以获得其贷款援助。

五.潘多拉魔盒打开，风险还远未终结

自新冠疫情爆发以后，已经有三个国家处于破产崩溃的边缘，其分别是————斯里兰卡、加纳以及当前的埃及。

其中，有意思的是，在2022年9月发布的公告中称，截至2022年8月末，IMF发放的贷款总额已达到1400亿美元，已高于2020和2021发放的贷款总额，并创纪录高点。

而在该份报告中重点提到需要进行一揽子拨助计划的赞比亚、斯里兰卡、加纳、埃及和突尼斯五国，现在已经破产了三个。

那么，剩下的那两个国家还能支撑多久呢？

其他那些向IMF申请了贷款的国家还能支撑多久呢？

本次埃及失去了一部分对其外汇的控制权，那么其他国家又会失去什么呢？