美联储预计将大举升息以抗击通胀，但这引发了一个问题：美联储能否在不严重损害经济的情况下取得成功?

周三，美联储将利率上调25个基点，这是自2018年以来的首次加息。与此同时，它的预测显示，美联储官员预计今年将再加息6次，明年将加息3次。

股市上涨，收盘时大幅走高，此前市场因美联储的预测而一度出现抛售。道琼斯指数上涨518点，涨幅1.5%；纳斯达克指数上涨3.8%，至13,436点。在债券市场，收益率跳涨，但在当天晚些时候从高点回落。影响抵押贷款和其他贷款的10年期国债收益率从盘中高点2.24%下降至2.19%。收益率与价格走势相反。

Leuthold Group首席投资策略师James Paulsen表示，在他的职业生涯中，今天的美联储会议是他所见过的最事先经过审查的会议，股市从去年8月开始对此做出反应。

Pauslen表示，股市出现抛售消息的反应，可能会出现反弹。他指出，甚至在会议之前，债券市场就已经消化了七次升息，但许多经济学家曾预计，美联储只会预测五到六次升息。

他说：“这在很大程度上已被消化，但市场面临的更大问题是我们是否会看到经济衰退。”

虽然经济学家没有预测经济会衰退，但他们确实看到经济增长放缓，而且自从俄罗斯入侵乌克兰以来，前景变得更加黯淡。这场战争也引发了通胀，因为俄罗斯是主要的大宗商品生产国，而冲突和制裁引发了人们对石油、小麦和其他主要出口产品供应的怀疑。

道富环球顾问首席分析师Simona Mocuta认为美联储在这方面太激进了。

由于俄罗斯入侵乌克兰，经济学家一直在下调经济增长预期。

Mocuta说：“经济如何发展是高度不确定的。它们可能不会实现，但美联储肯定传递了一个非常强烈的信息. ...我仍然怀疑我们是否会提高所有这些利率。”

经济学家曾预计，美联储在首次加息时，会表现出强硬或激进的态度。许多人曾认为美联储的决策滞后，因为它最初认为通胀是暂时的，而且他们认为美联储的这种观点持续了太久。

通胀率继续高于预期。2月份消费者价格指数跃升至7.9%，预计3月份还会更高。今年下半年，通胀应该会放缓，部分原因是比较中的基数效应。

Mocuta 说：“在乌克兰问题之前，政策上的取舍并不好，但乌克兰问题让情况变得更糟。这是一种通胀冲击，但由美联储无法控制的因素驱动。”

Mocuta表示，美联储可能会先升息几次，但在第三季时应重新考虑升息和经济状况。

如果俄乌冲突局势有所改善，通胀和供应链方面的一些压力将会缓解。随着时间的推移，疫情带来的一些供应链压力也可能消退。

大都会投资管理公司首席市场策略师Drew Matus表示：“我想说的是，他们是在发出他们需要发出的信号，但他们是否真的采取行动，这是一个悬而未决的问题。"“这不是一个需求方面的故事. ...我不知道美联储会通过通胀来达到什么目的。还有供应链问题和能源问题，与美联储无关。”

美联储还预计，今年的核心通胀率将为4.1%，明年升息后将降至2.6%。还预测今年国内生产总值（gdp）将增长4%，到2023年将降至2.2%。美联储官员预计失业率将降至3.5%，并将维持在这一水平。

他说：“他们的很多预测都说不通. ...通胀正在下降。经济增长放缓，但失业率保持稳定。”“当你看到失业率保持稳定。逻辑上有一些漏洞。”

Matus表示，缺口之一是，如果美联储真的以预期速度升息，将无法实现这一经济预测。

但其他人确实预计美联储会继续加息，一些华尔街人士预测今年将加息七次。

美国银行美国短期利率策略主管Mark Cabana表示：“他们是认真的。他们真的远远落后于通胀的曲线。那些认为自己无法执行七次升息的国家，将面临严重冲击。”

均富首席经济学家Diane Swonk表示，市场应该相信美联储的话。

她说：“我们不能冒滞胀的风险。他们承认，他们现在预计通胀会持续更长时间，而且这不仅仅是乌克兰的问题。”“看到市场的反应，他们显然不相信。这是美联储加息前景的重大转变。他们这么做是有原因的，不仅仅是美联储的一个人，一个局外人。这是整个美联储的系统性举措，即使是最鸽派的美联储官员也不例外。”

Swonk表示，美联储对失业率的预测可能不合理，但美联储确实希望压低通胀。

如果美联储官员按照预期行动，就存在风险。她说："当我模拟七次加息时，也就是我的预测，我认为经济在下半年的平均增长将止步于1%。”“这是一次半硬着陆。”

美联储加息计划激进，但抗击通胀时可能伤害经济，可能提振市场避险情绪，从而利好金价，投资者需对此保持关注。