瑞信发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW (HK:9988)(09988)“跑赢大市”评级，下调2022-24财年每股盈利预测2.5%-10%，由于增长前景较弱，目标价由173港元降至158港元。

瑞信预计，阿里2022年财年第4季度收入同比升6%至1990亿元人民币，由于中国零售商业客户管理(CMR)收入受消费需求较弱及3月内地疫情管控影响。经调整EBITA同比跌32%至153亿元人民币，由于新业务亏损需时收窄及电商利润下跌。

瑞信另预期，2023年财年首季前景仍下行;云业务宏观需求较弱，预计增长温和，但PaaS及SaaS产品利润较高;新业务亏损预期收窄。短期而言，相信阿里或受宏观因素推动，多于公司基本面因素，以上述经营预测估算，2023财年核心市盈率7倍。