4月25日，机构对股市、大宗商品、外汇以及央行政策前景观点汇总。



1.高盛说，石油和天然气投资即将繁荣

2.国君策略：A股中长期的配置价值正在开始显现；

国君策略团队表示，A股市场的动态估值已经计入了较多的悲观预期，上证估值已接近2018年极限时刻，距2020年疫情冲击低点估值也基本持平，表明随着市场的调整，中长期的配置价值正在开始显现。与前两轮估值底相较，国证价值更是被深度低估。选股思路：低估值、有业绩、业绩确定的股票。

3.招商策略：4月中下旬到5月上旬A股有可能会迎来上行周期的起点；

招商策略4月24日表示，积极信号正在出现，新增中长期社融增速超预期转正、估值位置等均构成了A股见底最重要的信号。而随着新增社融加速改善，人民币贬值带来的出口增加效应可能更加有利于经济改善预期，产业资本净增持边际上行也有助于市场稳定。总而言之，4月中下旬到5月上旬A股有可能会迎来上行周期的起点，目前可能正处在底部区域，后续主线可关注新老基建加速开工、政策和需求以及人民币贬值驱动的部分可选消费

4.中信证券：目前黄金珠宝板块已处估值较低水平；

中信证券研报指出，中国为全球最大珠宝消费市场，2021年珠宝需求大幅反弹，行业在疫情下表现出较强的抗风险能力，且价格总体趋势向上，技术演进、人口代际、渠道变革、潮流风尚等驱动需求增长。行业进入壁垒极高、集中度提升趋势明显，且由于其高客单、低频次的特点显示出较强的线下粘性，商业模式呈现极强的稳定性。从历史估值来看，目前黄金珠宝板块已处估值较低水平

5.荷兰国际预测法国总统大选结果的影响；

①荷兰国际称，无论马克龙还是勒庞获得大选胜利，都将使法国进入一个完全不同的政治、经济、欧洲和地缘政治轨道；
②该机构认为，马克龙的胜利可能会导致欧盟进一步一体化

6.中信建投期货：铜价短期内有一定调整压力；

目前全球经济转弱的迹象较为明显，国外PMI回落，消费信心下降，国内受疫情冲击，消费疲软，出口乏力，经济受到明显冲击，短期内市场前景并不乐观到足以支撑铜价持续走高；从基本面数据来看，海外持续累库，国内持续去库，但预计物流影响因素更大，疫情好转后，局部紧缺现状有望缓解，届时将减少铜价炒作；不过，铜库存终究处在低位水平。价格弹性较高，也具备一定韧性，且从技术层面来看，73000元/吨是目前上行趋势中的下沿区域，可观察铜价是否能够在此企稳。综合来看，铜价短期内有一定调整压力，但尚不是沽空良机，建议多单可考虑逢高减仓，规避风险

7.东吴期货：红枣短期预计区间震荡为主；

本周红枣呈现震荡反弹走势，进一步探底动能不足。周五收盘价为11845元/吨，环比上涨695元/吨。但就基本面来看，当前红枣基本面仍然较弱，消费端受到疫情和季节性淡季的影响，很难有好转，供应端因为进入入库季，出于对后期预期减弱和入库压力存在抛售需求，加上仓单压力仍然较高，短期供需两弱，反弹也动能也不足，短期预计区间震荡为主

8.美尔雅期货：疫情压力仍难缓解，钢材市场信心受打击；

目前宏观政策刺激兑现力度不足，钢材供需改善幅度也不佳，市场信心脆弱。由于物流进一步改善，本周螺纹供需压力继续缓解，但上海疫情峰值已过，需求目前的改善幅度还难以达到多头预期，叠加宏观政策仍较为审慎，强预期的拉动效益减弱，目前钢材处于快速回调过程，多头减仓且下方破位，节前承压运行

9.东吴期货：若补栏量不及预期，后期蛋价仍有可能再创新高；

产能低位叠加疫情影响，蛋价出现逆季节上涨，养殖利润有所改善，养殖户补栏情绪或有所升温，因此市场对于鸡蛋远月合约的预期有所降低，盘面短期呈现近强远弱的格局，不过因饲料成本依旧较高，养殖单位对于后市心态仍然不稳，后期需持续关注补栏情况，若补栏量不及预期，后期蛋价仍有可能再创新高

10.野村全球宏观研究主管苏博文：美联储今年或再加息225个基点；

2022年，在全球疫情持续的基础上，地缘政治冲突进一步加剧，对全球整体经济活动将产生长期影响。几乎所有主要经济体的通胀率都很高，而大宗商品价格上涨的全面影响尚未显现，全球通胀将有持续上行的风险。美国经济很有韧性，通胀和经济增速都很高，预计在接下来的3次会议上，美联储将加息50个基点，然后在随后的3次会议上增加25个基点。因此，我们预计从现在到年底美联储将加息总共225个基点