双减政策落地后，在线教培企业们大船调头，如新东方(09901.HK)做起了电商，成为称霸一方的网红，高途(GOTU)则固守教育赛道，盯上了成人教培市场。

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在高途官网中，“名师出高徒，向上有高途”几个大字格外醒目。由此看出，剥离了K12业务的高途，仍希望在教育市场的其他领域实现东山再起。

近日，高途披露了转型考研培训等成人教培市场后的又一份财报。从财报看，高途正在慢慢回血，最困难的时期或已过去。

押注成人教培市场，亏损大幅收窄

财报显示，高途在三季度实现收入6.06亿元(人民币，下同)，环比增长12.71%，同比降45.63%； 净亏损6135万元，上年同期净亏损10.45亿元，同比大幅收窄94.13%；毛利润为4.37亿元，毛利率从去年同期的35.9%上升至72.2%。

从营收单季度的增速来看，高途的营收正在回暖。第三季度，高途的营收同比跌幅出现收窄，同时环比增速由负转正，为12.71%。高途CFO沈楠对此表示：我们业务表现出一定的季节性，第三季度的总收入增长主要是由新客户贡献的。

前三季度，高途的总营收为18.69亿元，同比下降64.7%；净亏损5744.1万元，同比收窄98.3%。高途在财报中表示，收入的下降主要是为满足相关法规要求，公司进行了组织调整和业务重组。

高途创始人、董事长兼首席执行官陈向东表示：“我们净收入的逐步稳定增长是我们新业务持续持续增长的有力证据，这增强了我们对未来的信心，并表明我们的组织具有韧性，我们的运营是高效的。在盈利增长战略的指引下，我们预计业务的增长势头将持续下去，并在下个季度看到可观的正净经营现金流。”

砍掉K12业务之后，高途转型的大方向仍是教育领域。陈向东所指的新业务，是职业教育、成人教育、素质教育、数字产品这四个主营业务，这些领域为高途重点布局的方向。

在官网上，高途已上线了考研、财经、公考、医考等诸多面向成人的课程。在业绩会上，高途管理层表示学习服务占本季度净收入的90%左右，约有30%的收入来自为大学生和成人提供的教育服务。

而考研，则是高途最看重的一个细分领域。在今年5月，陈向东就放话称：“将以两年为期，成为考研教育行业第一名，成为最多同学推荐的考研机构，也成为综合上岸率最高的考研机构”。

从今年以来的成绩来看，高途转型成人教育领域收获显著。

财报显示，高途今年一季度的的成人和职业教育收入环比增长82.7%，而此前连续四个季度都是同比负增长。沈楠近日在财报会上称，在三季度，公司大学生和成人教育业务实现了两位数的环比收入大幅增长。

现金充足，“回购+增持”稳军心

陈向东在今年6月接受媒体访问时表示：成人在线教育其实非常难做，到今天为止也没有一家成人在线教育公司既有很大的规模，还有很好的利润。

他认为，高途目前在成人和职业教育领域“不是做得很好”，还有很大的改善空间。

从财报看，高途的新业务尚未形成气候。今年前三季，公司的营收不足20亿元，甚至还不到双减前的2021年一季度的营收规模。

为此，陈向东不但要在内部稳军心，还需对投资人打气。

为了增强股东信心，高途在财报中披露了其股份回购计划。

根据计划，高途在截至2025年11月22日的三年期间内拟回购至多3000万美元的股票，包括以美国存托股形式存在的股票。

同时，陈向东还要自掏腰包增持高途。其计划以个人名义增持高途至多2000万美元的股票，以此表示管理层对公司未来的发展抱有坚定信心。

之所以大手笔回购股票，因为高途并不缺钱。

高途在财报中表示：“我们的资本状况依然强劲。截至2022年9月30日，我们资产负债表上的现金、现金等价物、受限现金和短期投资总额约为33亿元，为业务的持续发展提供了充足的资源。”