中兴通讯(000063.SZ,00763.HK)交出史上最好成绩单！其2022年财报超预期，营业收入和净利润双双创下历史新高。在数字化建设浪潮下，机构点评中兴通讯是“被低估的5G算力龙头”，建议重视5G算力龙头在应用创新周期的大机会。中兴通讯A股股价也在3月13日创出近一年以来的新高。
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史上最好成绩
自2022年10月以来，中兴通讯股价持续反弹，在A股其股价自去年10月低位至今区间涨幅近60%。从公布的2022年业绩数据看，中兴通讯在去年创出了历史最好业绩。
财报显示，2022年中兴通讯实现营业收入1,229.5亿元，同比增长7.36%，国内和国际两大市场，运营商网络、政企业务和消费者业务三大业务的营业收入均实现同比增长。其中以“服务器及存储、5G行业应用、汽车电子、数字能源、智慧家庭”等为代表的创新业务营业收入快速增长，为战略超越期顺利开局垫定基础。
2022年，中兴通讯盈利能力持续提升，归属于上市公司普通股股东的净利润为80.8亿元，同比增长18.60%，归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益的净利润为61.7亿元，同比增长86.54%。
安信证券03月13日发布研报称，给予中兴通讯买入评级。评级理由主要包括：1)三大业务协同增长，营收与扣非归母净利润稳步提升；2)三大费率管控良好，研发投入再创新高；3)第一曲线稳中求进，第二曲线快速拉升。
第一曲线稳中求进，第二曲线快速发展
2022年中兴通讯无论是按市场划分，还是按业务划分，都实现了收入同比增长。
按市场划分收入：
2022年，中兴通讯国内市场、国际市场营业收入分别实现852.5亿元、377.1亿元，同比增长9.20%、3.44%。
这里重点提国内市场方面，因为国内市场占收入比重最高。2022年，公司基于ICT基础能力，围绕连接和算力，助力建设高效的数字基础设施，实现营业收入持续增长。面向中国移动(600941.SH)等运营商客户，公司深度参与5G、千兆光网、算力网络的建设，凭借产品竞争力，市场份额和市场格局得到进一步提升。
按业务划分收入：
2022年，中兴通讯运营商网络、政企业务、消费者业务营业收入分别实现800.4亿元、146.3亿元、282.9亿元，同比增长5.72%、11.84%、9.93%。虽然运营商网络收入仍然是中兴通讯的主要业务收入来源，但从同比增长情况可以看到，政企业务收入的增速是最快的。公司称，政企收入同比增长，主要由于服务器产品收入同比增长所致。
2022年，对于中兴通讯来说，是战略超越期的“开局之年”。中兴通讯的策略是，“第一曲线稳中求进、第二曲线快速发展”。
关于“两条曲线”，中兴通讯曾在2021年度全球分析师大会中明确提出，集团将围绕“三大坚持，两条曲线”原则实现跨越式发展。“两条曲线”即，继续“固本”，保持以运营商业务为主的第一曲线的稳定增长势头，同时加大“拓新”，让以政企、终端、新业务等为代表的第二曲线实现快速增长。
对于第一曲线，中兴通讯总裁徐子阳2022年曾表示，公司追求的是更高的市场占有率。第二曲线方面，主要包括对服务器及存储、终端(含智慧家庭终端)、5G行业应用、汽车电子、数字能源等业务进行战略拓展。
从2022年公司执行上述战略的结果来看，公司第二曲线创新业务的营业收入同比保持高增长，无论是政企业务还是消费者业务，2022年收入同比增速都高于第一曲线运营商网络的收入同比增速。
浙商证券点评称：公司在夯实以无线、有线产品为代表的第一曲线业务的同时，快速拓展以服务器及存储、5G行业应用、汽车电子、终端、数字能源等为代表的第二曲线业务，2022年第二曲线创新业务收入同比增长超40%。
服务器及存储2022年已经形成百亿级收入，为战略超越期开局垫定基础，而包括金融数据库、行业数字化、汽车电子、通信能源等其他创新业务同样进展顺利，有望持续成为新增收引擎，打开广阔成长空间。
数字经济浪潮下，“被低估”的算力龙头
自我国发布数字中国建设规划以来，数字经济热潮再起，而算力、通信作为数字经济的底层基础建设，被市场所关注。中兴通讯作为算力龙头，在市场有很强的竞争力。
根据通信产业部统计，2022年，三大运营商发布的服务器相关招标，中兴通讯以25.6%的份额位列第一，浪潮以17.2%份额占据第二，超聚变以15.6%份额排在第三，共涉及60万台各种类型的服务器，包括存储型服务器、均衡型服务器、NFV管理/计算服务器、公有云服务器、X86服务器等，运营商正在加强其算力网络底座的投资力度，中兴通讯作为运营商最重要合作伙伴之一，在5G主设备领域外，算力领域实现了持续的突破，帮助运营商构建最可靠的算力网络。
据中兴通讯2022年财报显示，在算力基础设施领域，集团持续加强相关基础软硬件产品研发。在服务器与存储产品方面，推出系列化产品，为千行百业的数字化转型提供强劲的算力支撑，2022年全球发货量超24万台。
对于2023年的展望，中兴通讯称，“在政企领域，聚焦互联网、金融、电力、交通等高价值行业和客户，聚焦服务器及存储、传输等主流产品及方案，坚定合作拓优，确保高速增长”。
西部证券、国盛证券等多家机构研报称，中兴通讯是“被低估的5G算力龙头”，建议重视5G算力龙头在应用创新周期的大机会。
今年1月，中兴通讯又发布了服务器新品。1月12日，中兴通讯服务器新品发布会正式推出基于intel至强可扩展服务器的G5系列服务器新品，包括R5200 G5高密度服务器、R5300 G5全场景通用服务器、R5500 G5海量存储服务器、R6500 G5异构算力服务器和R8500 G5高性能服务器。
此外，在公司官网上，公司服务器相关产品包括intel通用服务器、AMD通用服务器、intel GPU服务器、存储等产品，具备全面的产品布局，在当前AI浪潮下，公司算力相关业务有望持续发力创造价值。
