流媒体巨头奈飞（Netflix）不但如期扭转了上半年订阅用户持续下滑的势头，而且用户增长势头比华尔街预期的迅猛。
(资料图)
美东时间18日周二美股盘后，奈飞公布的收入、盈利和付费订阅用户都优于市场预期：
今年第三季度营业收入79.26亿美元，同比去年三季度增长5.9%，高于分析师预期的78.5亿美元。 三季度稀释后每股收益（EPS）3.10美元，同比下降2.8%，但高于分析师预期的2.12美元。 三季度营业利润15.3亿美元，同比下降13%，分析师预期12.6亿美元；三季度营业利润率19.3%，低于去年同期的23.5%，但高于分析师预期的15.9%。 三季度全球流媒体付费订阅用户净增长241万，分析师预期增加100万，奈飞此前预计的增幅也是100万；截至三季度，流媒体付费用户总数2.2309亿，同比增长4.5%，高于分析师预期的2.217亿。
财报公布后，收跌逾1.7%的奈飞股价盘后飙涨，盘后涨幅一度超过15%。
三季度付费用户如期扭转降势 奈飞预计四季度用户比分析师预期多增15%
去年第四季度和今年一季度，奈飞连续两季业绩暴雷，特别是今年一季度的全球付费订阅用户环比四季度净减少20万人，为2011年来首次净流失，远逊于市场和奈飞自身预期的增加250万人。
二季度奈飞的部分业绩优于预期，虽然连续两个季度全球付费订阅用户净，但二季度仅减少97万，远低于该公司此前预警的当季降幅200万。今年7月公布二季度财报时，奈飞预计，三季度将净增加订阅用户100万。
三季度财报显示，奈飞果然如期扭转了今年上半年用户持续净减少的势头，而且四季度的增长前景更好。分地区看，在奈飞划分的四大市场，四季度付费用户均实现净增长，表现均优于市场预期，其中：
美加澳新地区（UCAN）的付费用户净增加10万，净增用户数同比增长43%，分析师预期减少27.1376万； 亚太地区（APAC）的付费用户净增加143万，净增用户数同比下降34%，分析师预期增加130万； 拉美地区（LATAM）的付费用户净增加31万，净增用户数同比下降6.1%，分析师预期增加21.932万； 欧洲、中东和非洲地区（EMEA）净增加57万，净增用户数同比下降68%，分析师预期增加1.264万。
业绩展望方面，本次奈飞预计，四季度流媒体付费用户将净增加450万，不但将连续两个季度用户净增长，而且较三季度多增86.7%，比分析师预期的增幅390万高出15.4%。奈飞称
对四季度付费用户净增长的预期是基于，假设当季和以往一样有季节性增长，以及推出的内容实力雄厚，它们可以抵消宏观经济疲软所导致的预见性低于正常水平。
奈飞称，从明年1月公布的第四季度财报开始，将不提供公司的下个季度付费用户指引，还继续提供营收、营业利润、净利润和EPS的指引。
剔除美元走强影响 三季度营收两位数大增 四季度营收指引逊于预期全因汇率
奈飞称，三季度营收得以同比增长约6%源于，平均付费用户增长5%，以及每付费用户的平均营收（ARM）增长1%。同时奈飞强调美元走强的汇率波动对业绩影响极大，称
剔除外汇影响，三季度营收和ARM分别同比增长13%和8%。三季度营收环比下降完全是因为外汇影响。
本次业绩展望中，奈飞预计四季度收入为77.8亿美元，同比增长0.9%，低于分析师预期79.8亿美元；奈飞预计四季度稀释后EPS为0.36美元，同比下降72.9%，远低于分析师预期的1.20美元。
奈飞称，
美元升值依然对公司是极大的逆风因素。预计第四季度营收的环比下降完全是因为美元兑非美货币继续走强。以固定汇率计算，四季度的营收同比增长9%。四季度的营收增长得益于付费用户净增长，以及剔除外汇影响后ARM同比增长6%。
奈飞称，四季度营业利润率将为4%，低于一年前的8%，四季度通常是一年里营业利润率最低的季度，因为这个季度的内容和营销支出通常最多，而且，外汇非常影响营业利润，因为大部分成本都是美元计价。剔除美元影响，四季度的营业利润率将为10%。
基于今年初以来的实际表现和四季度指引，奈飞预计
今年1月1日以来的美元升值将对公司全年的营收和营业利润分别造成10亿美元和8亿美元的负面影响。
此前奈飞设定了今明两年营业利润达到19%到20%的目标，奈飞本次财报表示，不计今年二季度的重组成本1.5亿美元，目前处于达到这一目标的正轨，但假如美元兑非美货币的汇率还一直高于今年1月的水平，年度营业利润率将低于19%到20%。
改变立场推出含广告套餐 预计四季度不会明显助推公司业绩
上周五奈飞宣布，从11月初起，推出插播广告的低价订阅服务，含广告套餐每月订阅价为6.99美元，比标准版套餐便宜3美元，比迪士尼旗下平台Disney+的广告版流媒体服务提前一个月面世，且每月订阅价比Disney+便宜1美元。
此举意味着，在订阅用户增长趋缓后，奈飞改变立场，接受了此前拒绝的广告支持内容。评论认为，奈飞正处于两大战略转型期间。其中之一就是推出含强制播放广告内容的低价订阅服务，它将有助于增长每位订阅用户给奈飞带来的平均营收、即ARM。
另一大转变是打击用户分享密码、共享付费订阅账号的行为。奈飞已经在测试多种方式，让分享密码的家庭支付更高的费用，并计划明年出台针对共享账号的政策。
本次公布财报时，奈飞表示，
虽然我们对新的广告业务持非常乐观的态度，但我们预计，今年第四季度，该业务不会对公司业绩做出显著贡献。我们将要推出附带广告的套餐，它会在一段时间内逐步增加付费用户。我们的目标是，让潜在的新用户得到更多的选择，而不是让现有用户抛弃现有的套餐。不愿改换套餐的用户将以当前的价格保持现有的无广告套餐。
