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中金公司研报认为，日本央行去年底上调YCC（收益率曲线控制）目标，实际效果却并不理想。近期日债利率依然顶在0.5%的新上限，导致日央行仍不得不继续以较大代价购买日债，因此进一步YCC上调也有其“合理和可能性”。当然如果像2018年底那样能借助美联储宽松预期升温进一步大幅下行，也就自然缓解压力，但目前看是“远水解不了近渴”。正因如此，如果进一步上调YCC目标也有其合理性和可能性。但是取消YCC则完全是另一回事，不排除引发预期混乱。2016年YCC实施以来对于稳定日债利率起到了较好的效果，日本央行如果意外取消YCC将明显超出当前预期。