野村发布研究报告称,维持招商银行 (HK:3968)(03968)“买入”评级,目标价由86.33港元升至88.29港元,主因将今明年盈利上调3%-5%,以反映2021财年资产质量的改善;以为2022-24年盈利增长16%、14%及10%。

报告中称,公司第四季净利增长27%至263亿元人民币(下同),主要是由于资产质量稳定、拨备减少;净息差基本稳定在2.48%,净利息收入升15%。去年零售贷款的带动下,总贷款增长11%至5.3万亿元,抵押贷款增长7.9%至1.5万亿元,占贷款总额的24.7%。资产质量进一步改善,不良贷款提升16个点子至0.91%;覆盖率提高83.9%。

该行提到,数码化财富管理业务仍是主要增长动力;尽管不良贷款略有上升,但房地产风险仍然可控。虽然房地产贷款的不良贷款率上升1.1个百分点至1.41%,但整体风险敞口;相信招行审慎的承销策略和充足的拨备缓冲。

推荐内容