花旗发布研究报告称，维持万科企业(02202)“买入”评级，下调今明两年盈利预测，目标价由22.78港元降至20港元，相等于8.5倍2022年预测市盈率，并认为资产负债表胜于同业。公司有7110亿元人民币销售将于未来两年入账，盈利情况已于去年见底，预计公司今年盈利反弹。

报告中称，公司去年土地增值税后毛利率为17.2%，接近低谷，预计今年有关比率介于15%至20%。公司去年收购148个项目，应占权益面积1901万平方米，涉及动用成本相当于合约销售金额32%，与2020年相若。

该行提到，万科在多项非物业发展部分取得进展，物管业务去年收入升32%至240亿元人民币，管理面积同比升38%至10.1亿平方米;物流物业经营收入同比升69%至31.6亿元人民币;房屋租赁收入同比升14%至28.9亿元人民币，房屋单位15.95万个，且将有4.92万个新增单位投入营运;商业业务收入同比升21%至76.2亿元人民币，经营面积1139万平方米，当中去年增加207万平方米。