昨夜，美元兑日元一路上涨，最高至151.942，逼近152，随后大幅下跌，一度跌超3%，最低至145.505，盘中振幅达到4.29%。

日元期货交易量飙升

昨日晚上10点30分左右，日元开始暴涨，在接下来的两个小时里，芝加哥商品交易所交易了约250亿日元的期货，是自2016年11月以来的最大日成交量，当日日元的交易量远超日本央行9月干预汇率时的交易量。

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此前的9月22日，自1998年以来，日本政府首次干预，以支持美元兑日元145.90的汇率，财政部当月花费了近200亿美元来抑制日元贬值。

市场猜测，日本央行已经进场干预日元汇率。《日经》援引一位身份不明人士的话说，日元升值是由日本当局对货币市场的另一次干预造成的。

政府官员都拒绝是否干预日元汇率做出回应。日本财政部副部长、日本最高货币外交官神田正人表示，他不会对是否进行干预发表评论。另一位财政部官员也拒绝就干预置评。

不过干预的“潜台词”早已出现，财政部长铃木顺一本周表示，日本将对汇率投机行为采取适当行动。他称：

我们正在严格打击投机者。我们不能容忍投机者的过度行为。我们将以高度的紧迫感，在观察外汇市场动向的同时，做出适当的应对。

日本央行行长黑田东彦也明确表示，他无意改变导致日元下跌的最低利率政策。上个月，他也曾在表示愿意坚持以收益率曲线控制（YCC）为形式的超宽松政策后进行了支持日元的干预。

干预难逆基本面

随着市场对加息预期加强，美债收益率一路上涨，与日本国债的收益率差距拉大。周五早些时候，美国10年期国债收益率飙升至4.3%以上，达到2007年以来的最高水平。

而日本10年期国债收益率也在最近突破了其YCC政策的目标上限0.25%，最新为0.249%。

尽管昨日，有着“新美联储通讯社”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos发布最新文章表示，美联储官员在11月1日至2日的会议上再次将利率提高0.75个百分点，届时可能会讨论是否以及如何宣布批准在12月小幅加息的计划。美国国债收益率随后下行。

不过，自3月份以来，美联储将政策利率上调了三个百分点，预计下个月还会再上调四分之三个百分点。

货币政策的背离将加大日元贬值的压力。Exante Data股份有限公司的高级策略师Alex Etra表示，干预不会阻止日元进一步走弱，因为“日本央行正在试图逆基本面而上，能源价格高企和日美利差将支撑日元走弱”。

德意志银行首席国际策略师Alan Ruskin也表示，目前干预的问题是，即使外汇干预将日元暂时阻止了日元下行，但却不能完全扭转形势。他认为，要想产生长期的比如多周或多月影响，干预需要基本面的支持，可能日本改变其货币政策或美联储停止加息。