今年以来，国际国内经济不确定性加剧，我国前三季度国内生产总值同比只增长3.0%，但居民存款在经济下行、居民收入受严重影响的情况下竟然大幅度增加，每次看到居民存款的数据都在迷惑：到底是老百姓真的有钱还是真的不敢花钱？

今年上半年住户存款增加10.33万亿元，曾经引发广泛的热议。而根据最新的央行数据，2022年前三季度住户存款增加13.21万亿元，比上年同期的8.49万亿多增了4.72万亿元，增速14.5%；比二季度末增加了近3万亿，增长了27.88%。

面对居民存款的大幅度增加，很多专家可能归结为居民不愿意消费或者由于疫情的影响而消费意愿下降，但事实真的如此吗？居民存款的大幅度增加可能是三种因素的叠加造成的，这三种因素有你吗？

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第一大因素，居民收入增长预期下降导致居民不敢消费而过度储蓄

今年以来由于疫情的影响，与大众生活密切相关的第三产业增长速度最低，根据国家统计局公布，2022年前三季度国内生产总值达到870269亿元，同比增长3.0%；其中，第一产业增加值同比增长4.2%，第二产业增加值增长3.9%，与百姓生活相关最密切的第三产业增加值同比增长2.3%。与之相适应，2022年9月份全国城镇调查失业率为5.5%， 31个大城市城镇调查失业率为5.8%。

在失业率企高不下的大背景下，居民收入增长缓慢甚至出现增长幅度大幅度下降，国家统计局数据显示，2022年前三季度全国居民人均可支配收入27650元，同比只增长3.2%；而2021年全国居民人均可支配收入比上年增长8.1%。其中，城镇居民人均可支配收入今年前三个季度仅37482元，增长幅度为2.3%；而去年全年的增长幅度为7.1%。农村居民人均可支配收入14600元，增长4.3%；去年全年昌9.7%。

在失业率高企和居民收入幅度下降的情况下，居民对未来收入预期下降，不敢消费而拼命储蓄才是应对未来的理性选择。

第二大因素，储蓄存款大幅增加实际上仍然是投资渠道不畅通的后果

在不敢消费的大背景下，投资获得利得收益应该是资金的最佳选择。但是放眼目前的投资渠道，已经难以获得能够在低风险前提下的投资方式。

首先是房地产市场持续低迷，在多种政策调控之下，房地产市场出现寒冬已经是预期内事件，更重要的是目前“保交楼”已经成为政策要点，而各大银行纷纷给予资金支持保交楼后仍然对房地产市场价格难以有所推动，未来的房价仍然看不到回升的可能性，房住不炒政策之下，房地产去金融化后将失去房地产的投资功能。这虽然是特别期待的政策效果，但大量的百姓资金不能再去投资房地产却导致居民的投资渠道收缩。

其次是股市虽然是专家说的未来十年大众财富增长的重要方式，但股市的持续低迷、散户的大量亏损以及对股市未来不确定性的担忧，普通老百姓难以将目前的资金投入股市以获利。

第三是银行理财目前的净值大幅度回撤甚至亏损，严重影响了老百姓对银行理财的信心，虽然理财有风险是一种必然的结果，但是在收入预期不确定性的前提下，银行理财也吓退了很多储蓄并不多、投资能力有限的老百姓的投资。

第三大因素，储蓄存款利率一再下行储蓄存款仍然大幅度增加，实际上是一种无奈之下的选择

既然未来收入预期不明要多存钱，同时又没有有效的投资渠道，存款似乎已经成为老百姓攒钱的唯一方式和途径。

在存款利率不断下降的今天，储蓄的增加似乎更应该是一种无奈之举。

今年以来，存款利率连续下降，道理上讲存款利率的下降应该导致存款分流，但现实恰恰相反，存款利率的下行反而激发了百姓存款的热情和积极性，这不反常吗？实际上这也是没有办法的办法。

今年以来大额存单利率下行同时还一票难求，就是因为大额存单利率仍然是目前利率比较高的存款品种；结构性存款利率基本上在最低保障利率左右徘徊，甚至有的只有0.5%的年化存款利率，但仍然有大量的存款存入结构性存款，就是因为结构性存款是保本的。

储蓄存款增加真的是老百姓不愿消费吗？并不是。是不敢消费的同时又没有投资渠道的无奈之举。你增加储蓄了吗？（麒鉴）