摩根大通表示，在俄乌冲突升级后，油价飙升至每桶100美元以上，消费者感到手头拮据，但高油价显然不是目前世界上唯一破坏需求的力量。西方针对俄罗斯的金融制裁以及Omicron变种的传播，对石油需求的直接影响，都超过了油价上涨。因此，该行将其第二季度需求预测下调了110万桶/天，并将剩余两个季度的日需求预估均下调约50万桶。

该行分析师表示，修正主要集中在欧洲，那里仍然是地缘政治冲击的中心，并称俄乌冲突以来，布伦特原油价格一度飙升至139美元/桶，创2008年来新高。

摩根大通表示，其基线假设包括石油市场对俄罗斯原油的“极端厌恶”情绪将消退。该行预计，“滞留”的俄罗斯石油产量将在4月降至200万桶/天，此后将永远降至100万桶/天，而3月则高达350万桶/天。

该行表示，这将导致布伦特原油第二季度均价为每桶114美元，今年剩余时间均价为每桶101美元。