原油:油价短期或维持震荡上涨;
周四国内原油期货价格小幅震荡收涨。美国继续释放战略原油库存,炼油厂继续提高运转率,美国商业原油库存下降,汽油和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示,截止3月25日当周,美国原油库存量4.0995亿桶,为2018年9月以来的最低水平,比前一周下降345万桶,美国原油日均产量1170万桶,比前周日均产量增加10万桶。市场对地缘局势仍然存有不确定性判断,尽管双方都表示做出让步,西方继续对俄罗斯实施严厉的经济制裁。在西方一系列的金融制裁之下,市场担心俄罗斯原油供应量将每日减少300万桶,但是俄罗斯计划在下月将乌拉尔原油的出口规模提高至三年来最高。低价抛售是俄罗斯得以继续增加出口量的策略。尽管4月份的俄罗斯原油销售量与计划销售量差异难以预测,但是第三方数据显示,3月份俄罗斯原油出口量在增加。技术面,油价短期或维持震荡上涨。操作建议:多单可轻仓继续持有。

橡胶:国内宏观政策利好 胶价企稳反弹;
周四沪胶小幅震荡上涨。今日沪胶上涨运行,上海市场人民币现货价格重心跟随盘面走高100-150元/吨,下游询盘气氛一般,主流成交商谈为主,参考价格如下所示:2020年全乳价格为13050-13150元/吨,越南3L/混合胶价格为13050-13100元/吨附近,实单具体商谈。山东地区轮胎厂家开工水平有所恢复。轮胎企业订单依旧不畅,而物流运输问题将继续影响原料采购及订单交付,开工新提升有所受限。国内出台了一些稳定经济的政策,包括刺激提振房地产市场的政策,房地产基建相关板块有回暖预期,对于重卡轮胎未来需求偏利好,国内股市出现企稳反弹迹象。技术面,胶价企稳反弹特征较明确,后市或有望继续震荡回升。操作建议:多单可轻仓持有。

PTA:盘面延续偏强震荡;
周四PTA高位震荡,收涨1.54%。4月中旬货源报盘参考期货2205升水60元/吨自提,递盘参考2205升水50元/吨自提,参考商谈6040-6140元/吨自提,买卖气氛一般。PTA部分装置重启但负荷仍然偏低,下游聚酯开工高位,终端需求受疫情表现疲弱。原油价格波动加大,但成本支撑仍在,PTA盘面延续偏强震荡,关注油价走势。建议依据油价滚动操作。

聚烯烃:石化累库 盘面日内回调;
周四塑料震荡回调,收跌0.94%。现货价格窄幅下滑,终端工厂谨慎观望,实盘侧重商谈,今日线性华北报价9100-9350元/吨,华东报价9150-9300元/吨,华南报价9300-9500元/吨。
周四PP震荡下跌,收跌1.48%。现货价格弱势调整,下游高价接货意愿较低,观望为主,今日拉丝华北报价8830-8880元/吨,华东报价8830-8950元/吨,华南报价8850-9150元/吨。
进口预期低位、国内降负减产,供应端边际收缩,油价高位震荡运行,成本端支撑较强,但下游需求受疫情扰动,新订单跟进不足,工厂高价接货谨慎,现货成交转弱累库。盘面短期上行表现乏力,关注下游需求变化。建议暂时观望。

甲醇:供需趋弱 甲醇震荡整理;
周四甲醇主力合约2205较前一交易日跌幅2.7%,减仓1.3万手,持仓58万手。现货方面,太仓甲醇市场报盘2900-2905元/吨(-70/-95)。山西甲醇市场震荡运行,晋城当地报价暂稳2700-2750元/吨。上游西北地区的开工负荷为较去年同期偏高,春检暂未放量,需求端表现偏弱,供需面承压。操作建议:震荡思路操作。



沥青:国际原油走弱 沥青稳定;
周四,原油下挫明显,沥青价格稳定,第一季度沥青走势偏弱,涨幅不如原油,裂解价差持续走低,市场预期在第一季度偏弱。3月末,国内炼厂开工率持续低位,供应偏弱,但是近期开工率出现回升趋势。需求方面,受疫情和季节性影响,目前道路施工建设缓慢,投资较差,整体需求偏弱,但是随着北方地区天气变暖,市场整体需求可能在近期得到释放,但是第二季度开始,市场需求释放,远月合约走强,市场预期第二季度变好。库存方面,受需求不足的影响,库存水平逐步上升,社会库存稳中有升,贸易商开始备货,厂家库存上涨。今日现货价格稳定。

燃料油:布油大跌 燃油震荡走强;
周四,国际原油下挫明显,燃料油稳中有升。近期国内受疫情影响,整体需求较为平淡,短期内供需双弱的局面难以出现根本改变,汽油受抑制明显,但是柴油刚需稳定,油浆供应偏紧。国际天然气现货价格处于历年高位,采暖季过后低硫发电需求较之前有所抑制,但需求处于近年高位,国际库存处于低位但总体可控,基本面较为稳定。BDI指数回升,但是受疫情影响,目前国内港口拥堵现象没有得到有效缓解。今日全国现货价格稳定。

铁合金:出口向好 硅铁继续上涨;
锰硅:周四锰硅期货震荡回落。成本来看,锰矿不断上调售价,导致锰硅成本不断上移。锰矿价格上涨导致锰硅成本上升,虽然现货略有上调但南北方利润均转负给市场带来成本支撑。(3.24)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国69.67%,较上周减1.01%;日均产量29830吨,减240吨。市场略微偏向过剩,但成本支撑。建议观望为主。
硅铁:周四硅铁期货上涨。硅铁利润较好,市场生产意愿较强。(3.25)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国49.4%,较上期降0.08%;日均产量17215吨,较上期降495吨。国际因素来看,随着俄乌冲突发酵,利多硅铁出口,昨日有战争缓解预期,如乌克兰恢复正常生产秩序则利空硅铁。建议暂时观望为主。

螺纹钢:上海钢联数据略好 市场偏强震荡;
周四螺纹钢期货探底回升。上周贸易商建材成交量均值15.07万吨,环比回落,这在季节性旺季复苏时,是比较差的数据表现,主因是国内疫情再起,使得钢材需求受到较大影响。供给方面唐山疫情管控接触,市场复产利于原料走强,但徐州出现疫情,影响螺纹产量。本日上海钢联供需数据出炉,产量微降至962.6万吨,表观需求升至992.7万吨,略好于市场预期。在疫情影响供需的时刻,螺纹钢现货价格大涨可能不高。但期货来看远期,目前钢材生产无利润,原料焦炭紧张,需求有望在疫情结束后回暖,则市场预期向好,期货转为升水期货。钢材出口价格仍然较高,出口利润极好,海外价格高企。市场再次进入期盼预期好转的逻辑,暂时观望为主。

来源:国信期货

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