今日(4月8日),基建相关板块概念股掀起涨停潮,水泥、建筑、水利等板块均集体走高,昨日大幅回落的地产股今日午后也拉升走强,多只人气股封板涨停,其中,中交地产录得11天9板,中国武夷晋级6连板,南国置业获6天5板。

稳增长主线仍然活跃,地产超额行情面临考验

近日,基建、地产相关板块持续活跃,其中,水泥建材板块涨势最为亮眼,截止今日(4月8日)收盘,板块指数本月以来累计上涨近9%,房地产开发、工程建设、地下管网板块指数也分别上涨4%、3.7%、3%。个股方面,稳增长主线股本月涨幅也居于两市前列,其中,南山控股、中国武夷、国统股份、海南瑞泽本月以来涨幅均超40%。

国信证券指出,一季度以来,国内多地疫情反复、俄乌冲突的爆发为市场带来更多不确定因素,央行、发改委等均不断出台相关措施,加速“稳增长”发力。目前,行业下游需求仍处于逐步恢复阶段,但最新数据显示,恢复节奏整体偏慢,这会强化市场“需求越差,政策越需要进一步加码”的博弈预期,因此,“稳增长”相关产业链标的仍是近期投资需要关注的重点。

昨日,连涨多日的地产板块涨势暂歇,多只连板人气股大幅回落,由于房地产板块此轮涨势已持续近半月,市场也对地产板块的持续性产生分歧。安信证券认为,本轮房地产超额行情主要由政策边际放松引发。短期而言,房地产超额行情或仍将持续,持续到市场交易预期逐步抬升到预定经济目标,也就是完成本轮“稳增长”使命。需要提醒的是,本轮房地产边际放松所带来的稳增长效果需要经过疫情、房地产企业融资和居民杠杆率的多重考验,注定了本轮房地产超额行情波动性会较此前增大。

关注稳增长和景气边际改善

进入4月以来,除地产与基建板块外,化肥和疫情后修复概念板块也涨幅居前,而赛道股持续走弱,医药、半导体、新能源板块跌幅居前。光大证券认为,4月份市场可能会有比较积极的表现,一方面一季报业绩仍然是市场的支撑因素,另一方面政策等因素也会促使风险偏好的修复。但一季报之后,市场可能会面临一定的下行压力。盈利下行压力之下,市场难有积极表现,拐点恐怕要等到经济筑底之后才会出现。

对于后市方向,多家券商也给出了配置建议,安信证券指出,对于结构层面,在从“政策底→市场底”的磨底阶段,市场面临经济下行和政策不确定性的压制,低估值、价值型以及逆周期行业(如基建、地产)、弱周期表现优于成长型行业。但,度过磨底阶段后,风险偏好回升,市场将回归成长风格,高风险偏好板块预计将表现较优。对应当前四大主线:稳增长、高景气、疫后修复、全球通胀。建议的配置依然是稳增长>高景气>疫后修复>全球通胀。

东北证券则认为,当前稳增长和景气边际改善的方向是疫后修复的主线。具体行业方向上,首先,景气改善方面,稳增长政策进一步出台和落实提升房地产、建筑建材等行业的盈利改善预期;疫情下在线需求增加、疫后科学防疫使数字化治理需求提升等使得传媒、计算机行业盈利预期改善,疫后大众消费需求释放使得相关行业盈利有望改善。其次,前期超跌但景气预期仍较高的是医药、新能源、半导体、军工等成长行业。

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