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国盛证券发布研究报告称,维持奈雪的茶(02150)“买入”评级,看好其长期门店扩张及盈利能力逐步提升能力,目标价8.8港元。12月5日,公司签署投资协议,将投资运营乐乐茶品牌扩大后约43.64%股份,对价5.25亿元,交易完成后将作为联营企业。

该行表示,本次投资乐乐茶估值相对具备性价比,当前乐乐茶有望实现盈利。长期有望通过乐乐茶上市等方式退出,获得投资收益。公司本身来看,2022年全年积极展店,继续进行加密布局;继续审慎租金谈判、自动制茶机更大规模推广从而灵活员工配置,提升应对疫情扰动能力。

报告中称,高端茶饮市场长期发展可期,本次投资赋能双方发展。1)对于乐乐茶,奈雪的茶有望赋能助力其降本增效。2)对于奈雪,乐乐茶或将助力其华东区域竞争力加强。3)奈雪及乐乐茶为高端茶饮龙头,高端茶饮优质赛道,具备长期增长潜力。本次股权投资,双方在保持独立运营的前提下,有望实现彼此之间联动;同时一定程度上在选址等方面避免过度竞争,利于长期发展。

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