企业是不是真的缺钱


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昆仑万维股东,减持资金的50%借给上市公司,大概是11亿元,引起了比较大的这种争议。

昆仑万维说:我要把资金投向AIGC业务,说这个业务啊,大概需要储备10亿美元以上的资金,借11亿根本就不解决大的问题。

那么,这个公司到底是一个什么样的资源结构呢?

3月31号,它的资产总额是173亿。有大概113亿是非经营资产,那搞经营活动的资产就60亿左右,商誉就达到了将近39亿元。

企业的经营活动在相当的程度上是通过收购来实现的,在2022年全年,它也就实现了40多亿的营业收入,2023年第一季度实现了10几亿元。

企业的资产结构高度的金融化,货币资金加各种投资,它几乎占了资产的2/3。当然它的非流动金融资产里面有些投资有可能具有战略的意义,但从营业利润的构成来看,企业的杂项收益,对营业利润的贡献比重并不是很高,它的金融化资产规模大,对利润的贡献低;经营资产规模小,对营业利润的贡献是高的,那么这种拧巴的资源结构,意味着企业在不同资产的结构里面应该有新的作为。

什么作为呢?就是高商誉收购,导致的经营资产需要有新的业绩爆发,来支撑企业营业利润的持续发展。非经营资产的战略性投资部分,也应该有新的利润的贡献。

2023年3月31号,它的货币资金是13亿,交易性金融资产呢,也是大概13亿,加在一起是26亿。173亿的总资产里面,负债只有28亿,它的短期借款大概是6亿,也就是说企业经营活动的现金流量净额,持续是正数,很大。

企业投资活动的现金流出量,构建固定资产、无形资产每年是几千万这样一个量级。

而它的经营活动现金流量净额,是以亿元为基础的量级,它的自由现金流相当充分。简单的说,企业经营不缺钱,投资钱够花。

那么在这种情况下,企业资产负债率又不高,对企业的偿债压力并不大,但问题是企业是不是真的缺钱,如果真缺钱的话,是不是一定要采用这样的一种方式来进行债务融资呢?其实我看是未必的。

10亿美元的AIGC业务的资金需求,它不是一天就花出去的,第二点,即使需要资金的支持,企业还有其他的债务融资的手段,企业也还可以通过发行股票进行融资,不需要如此早的进行货币资金储备。

当然了,这个大概11亿元左右的这个贷款呢,它的利息率大概是2.5%,虽然说融资成本不高,但如果你不需要的话,任何的成本都是高的。

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