本报记者 庄灵辉 卢志坤 北京报道

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多重因素影响下，今年11月，房企非银融资规模再度下滑，创下年内次新低。

多方数据显示，11月，房企非银融资量同环比均出现下降，融资成本略升，但整体仍处于较低水平；11月，房企非银融资中，海外债已连续四个月无新发行，信用债发行额度也创下年内新低。

多位分析人士认为，11月，房企融资规模下滑主要是多数企业仍在等待政策效应显现，因此市场观望情绪仍较大，但支持政策频发背景下，预计房企融资环境将持续优化，融资规模短期内有望改善。

“受政策调整等多重因素影响，今年11月市场观望情绪较大，融资规模再度下滑。但随着‘金融16条’‘第二支箭’‘第三支箭’等政策的出台及融资资金的快速落地，短期内融资规模有望得到明显修复。”中指研究院企业事业部研究负责人刘水指出，今年11月房企非银融资总额同环比再度下滑，创下年内次新低，仅高于今年2月份水平。

融资规模回落

多方数据显示，今年11月，房企债务融资继续下降。

中指研究院监测数据显示，11月，房企非银融资总额为465.0亿元，同比下降25.9%，环比下降18.4%；克而瑞数据则显示，11月，100家典型房企的融资总量为517亿元，环比增加24.9%，同比减少33.1%。

具体来看，11月，房企海外债与信用债发行情况都不乐观。中指研究院监测数据显示，11月，房企非银融资中信用债融资占比48.7%，海外债占比0%，信托融资占比8.9%，ABS融资占比42.4%。海外债再次无新发的同时，11月房企非银融资虽仍以信用债融资为主，但相应发行额度也创下年内最低。

中指研究院监测数据显示，11月，房地产行业信用债融资同比下降37.6%，环比下降29.2%；同时，今年前10个月，地方国企单月信用债发行额均值为194.9亿元，而11月仅为64.7亿元，发行力度大幅削弱。

“此前财政部曾印发政策要求严禁通过举债储备土地，不得通过国企购地等方式虚增土地出让收入。”中指研究院方面分析指出，今年以来，城投属性的地方国企在土地市场中拿地成为常态，加大了地方财政的融资需求，相关企业拿地受限之后，地方国企的融资力度随之降低；同时，“第二支箭”鼓励民企债权融资的政策出台之后，多家民企已向交易商协会申请注册发行额度，但今年11月落地的仅有一笔20亿的中票，其余债项仍需一段时间落地，相关因素影响下，11月房企信用债发行力度明显下降。

除海外债与信用债外，11月房企信托融资与ABS融资规模均与上月基本持平，其中ABS融资同比上升80.1%，环比下降3.4%。中指研究院数据显示，11月房企ABS发行中，商业地产抵押证券仍为主力，发行占比34.0%；其次为类REITs和供应链ABS，占比分别为25.2%、22.0%。

短期融资规模有望回升

11月,房企非银融资规模有所下滑，但多方分析认为，在支持政策效果日渐传导下，预计短期内房企融资规模有望改善。

如随着“第二支箭”“金融16条”等融资支持政策的出台以及支持房企股权融资的“第三支箭”政策正式落地，资本市场随之改善，部分房企开始进行配股融资或宣布将进行股权融资。

“值得关注的是，今年11月多家房企宣布进行配股融资，再加上‘股权融资优化5条新政’的出台，近期房企可能迎来一波配股潮。”克而瑞方面分析指出，随着多项房企融资支持性政策的出台，房企的资本市场环境有望继续优化。

此外，信托融资方面，11月房企信托融资同比虽仍有明显下降，但环比已有2.8%的微升，叠加政策支持，分析认为后期信托融资有望回暖。

“‘金融16条’中专门提到‘保持信托等资管产品融资稳定’，‘鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求’，信托融资有望回暖。”中指研究院方面分析认为，信托融资虽有改善迹象，但需要注意的是，11月信托融资成本明显提升，多笔信托利率超过8%，说明投资人一方面有意重归房地产行业领域，另一方面也提高了利率对冲风险。

融资成本方面，今年11月房企融资成本虽整体仍处低位，但已有微升迹象。

克而瑞数据显示，11月100家典型房企新增债券类融资成本3.68%，环比提高0.46个百分点，同比下降0.27个百分点。今年前11个月，100家典型房企新增债券类融资成本4.26%，较2021年全年下降1.12个百分点。

中指研究院监测数据显示，今年11月，房企非银融资综合平均利率为3.76%，同比下降0.98个百分点，环比上升0.18个百分点。其中，信用债平均利率为3.33%，同比下降0.40个百分点，环比上升0.22个百分点；信托平均利率为7.95%，同比上升0.5个百分点，环比上升0.41个百分点；ABS平均利率为3.37%，同比下降0.34个百分点，环比下降0.14个百分点。

（编辑：卢志坤 校对：燕郁霞）