2023.3.31

弘业期货:双焦震荡偏弱,焦炭供需结构趋于宽松【偏空头】

煤矿签单欠佳,部分煤种出货压力凸显,厂内库存有所累积,焦煤支撑力度不足,部分煤种继续承压下行,蒙煤口岸日通关车辆数震荡运行,然下游需求放缓,市场成交稍显不佳,后市走向暂不明朗。下游焦钢市场悲观情绪持续蔓延,对原料煤多按需采购为主。


(资料图片)

原料煤价格持续回落,焦企利润修复,开工率多维持稳定,出货积极,然中间投机贸易商观望情绪浓厚以及钢厂采购积极性转弱,焦企出货节奏放缓,厂内焦炭库存有不同程度累积,但整体库存仍保持低位水平。随着焦炭成本支撑持续走弱,市场情绪回落,加之钢厂盈利能力回落,部分有控制到货意愿,部分焦企焦炭库存有所累积,焦炭供需结构趋于宽松。

华泰期货:双焦供需格局趋于宽松,煤价下行压力仍存【偏空头】

焦炭方面,昨日焦炭2305合约宽幅震荡运行,盘面收于2679.5元/吨,涨幅0.21%。现货方面,港口现货准一级焦参考成交价格2520元/吨。整体来看,焦化利润得到修复,焦企开工积极性小幅回升,供应趋于宽松。随着钢材价格的下调,钢厂利润受到压缩,控制到货为主,补库意愿不强,但铁水产量有望继续走高,对焦炭需求仍有支撑。短期焦炭难有独立行情,仍将跟随钢材,板块内呈现偏弱格局。

焦煤方面,昨日焦煤2305合约宽幅震荡运行,盘面收于1833.5元/吨,涨幅0.19%。现货方面,蒙5原煤部分优质资源报价在1550-1600元/吨。整体来看,煤矿多维持正常生产,下游企业和中间贸易商多持观望心态,出货承压,厂内部分煤种库存有所累积;蒙煤方面,进口处于高位,但煤质差异较大,实际影响有限。整体焦煤供需格局逐步向宽松转化,而总库存又处于绝对低位,难有独立行情,预计仍将跟随钢材,板块内偏弱运行。

东吴期货:盘面整体仍是宽幅震荡【震荡操作】

钢联数据显示,钢材产需仍有回升,短期支撑相对较强,但由于后续供需宽松较为确定,市场信心略显不足,盘面整体仍是宽幅震荡,短期区间操作为主,中长期在供需逐步宽松的逻辑下,逢高布局09合约空单。

兴证期货:短期双焦难有上涨趋势【偏空头】

昨日双焦维持震荡,现货价格持稳。从基本面来看,焦煤方面,蒙煤进口通关量震荡,前期通关量802车。国内方面,焦煤方面,终端市场仍未好转,焦炭看降情绪逐渐浓厚,下游对原料煤需求冷清,中间环节亦观望为主,焦煤供需面不断趋于宽松,目前产地煤矿在煤价急跌后出货仍不顺畅,各矿点库存持续累积,煤价仍有一定下行压力。焦炭方面,焦企利润持续改善,支撑产地开工稳步回升,焦供应延续增量态势,但成材终端消费表现较为疲软,下游钢厂利润承压回落。综上,预计短期双焦难有上涨趋势,跟随成材走势承压运行。

中钢期货:铁水日产连续增长,双焦盘面震荡运行【观望】

昨日,黑色金属板块震荡运行,双焦小幅收涨。现货端,产地焦价暂稳运行,市场有提降预期但尚未兑现;焦煤现货延续弱势,竞拍市场流拍比依然较高。

从焦炭基本面来看,由于焦煤价格弱势回调,给焦企让出一部分利润空本周焦企开工小幅提升,焦炭日产67万吨,总体处于近两年中位偏高水平;需求端,短期钢厂开工情况良好,高炉铁水日产增至243.35万吨,创近两年新高,考虑到终端需求恢复略显乏力,与钢厂较高的生产率相背离,后期铁水产量增加空间有限,或维持相对高位。

焦煤方面,近日中国煤炭工业协会发布数据显示,2022年全国规模以上煤炭企业营业收入4.02万亿元,同比增长19.5%,利润总额1.02万亿元,同比增长44.3%。较高利润的加持,煤矿几乎不存在主动减产的意愿,预计后期焦煤产量或呈现环比小幅增加趋势。本周110家洗煤厂日均焦煤产量回升至62.96万吨,周环比增加1.57万吨。

观点:短期来看,双焦经历一波下跌后有企稳迹象,市场暂无进一步利空驱动,近月主力减仓震荡运行,考虑到刚性需求高位,或可关注09合约阶段性反弹机会。

美尔雅期货:铁水高位继增,煤焦小幅回升【震荡操作】

30日双焦小幅反弹,整体反弹力度仍较弱。焦炭方面,供应端因原料煤价格回落焦企盈利继续修复,供应相对平稳。需求端,本周铁水增至243万吨,但近期钢价下跌钢厂利润收窄,补库意愿较弱。贸易商观望较多投机需求几无。焦煤方面,产地保持正常生产,进口甘其毛都口岸蒙煤日通车保持高位;澳煤性价比仍偏低。需求端,焦煤需求不佳,钢焦企业对后市较为悲观,对原料采购多谨慎,炼焦煤竞拍流拍现象不减。总体来说,煤焦供给逐步恢复,需求强度不足,近月合约承压。但近月合约仍有旺季加持,市场继续验证需求持续性,近月合约易反复,区间操作为主;煤焦供需格局后期逐步转向宽松,远月合约逢高布局空单。

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